行業(yè)運(yùn)行情況
上周,國(guó)際油價(jià)弱勢(shì)震蕩,國(guó)內(nèi)化工品價(jià)格以下跌為主:重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的260個(gè)主要化工產(chǎn)品中,65個(gè)上漲,86個(gè)下跌,其中丙烯酸丁酯(12.8%)、螢石粉(12.5%)漲幅居前;R125(-9.9%)、MMA(-9.3%)、苯乙烯(-7.6%)等跌幅居前。
重點(diǎn)產(chǎn)品1:環(huán)氧丙烷及聚醚價(jià)格反彈
據(jù)百川資訊,華東地區(qū)環(huán)氧丙烷價(jià)格周環(huán)比上漲2.1%至1.20萬(wàn)元/噸。下游軟泡聚醚(華東)上漲2.8%至1.27萬(wàn)元/噸,硬泡聚醚(華東)上漲2.3%至1.13萬(wàn)元/噸。因相關(guān)會(huì)議舉辦,環(huán)氧丙烷原料氯氣作為危化品被禁運(yùn),主流工廠降負(fù)檢修,行業(yè)5月開(kāi)工率月環(huán)比下降2pct至79%。
重點(diǎn)產(chǎn)品2:丙烯酸及酯價(jià)格持續(xù)上漲
據(jù)百川資訊,華東地區(qū)丙烯酸周環(huán)比價(jià)格上漲350元/噸至7950元/噸,目前國(guó)內(nèi)近90萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能相繼進(jìn)入檢修期。下游丙烯酸甲酯(華東)價(jià)格周環(huán)比上漲4.1%至1.14萬(wàn)元/噸,丙烯酸丁酯(華東)價(jià)格周環(huán)比上漲1.11萬(wàn)元/噸。SAP(華南)價(jià)格上漲1.4%至11150元/噸。
重點(diǎn)產(chǎn)品3:染料及中間體供應(yīng)緊張
蘇北地區(qū)環(huán)保持續(xù)高壓,染料及中間體等供應(yīng)延續(xù)緊張。據(jù)七彩云電商平臺(tái)報(bào)道,目前對(duì)位酯(活性染料中間體)價(jià)格為6萬(wàn)元/噸,較上月同期上漲逾30%,H酸價(jià)格為8萬(wàn)元/噸。分散黑ECT300%華東價(jià)格為5.3萬(wàn)元/噸,活性黑WNN出廠價(jià)為4.3萬(wàn)元/噸,周環(huán)比持平。
需求逐步進(jìn)入淡季,價(jià)格中樞有望穩(wěn)步提升
化工品下游逐步進(jìn)入淡季,但中期而言需求端具備一定韌性(尤其是紡織、農(nóng)化等領(lǐng)域),而供給端行業(yè)新增產(chǎn)能投放逐步趨緩,環(huán)保等因素制約供給,有利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)份額的擴(kuò)張,油價(jià)總體維持強(qiáng)勢(shì)有利于化工品整體趨勢(shì),中期我們預(yù)計(jì)大部分子行業(yè)供需格局將持續(xù)改善,化工品價(jià)格中樞有望穩(wěn)健提升。長(zhǎng)期而言,化工行業(yè)將逐步走向集中和一體化。
聚焦民營(yíng)煉化板塊及行業(yè)龍頭,成長(zhǎng)股關(guān)注電子化學(xué)品
1)民營(yíng)煉化(及輕烴裂解)相關(guān)公司主業(yè)趨勢(shì)良好,煉化項(xiàng)目成長(zhǎng)性明確,看好恒逸石化、榮盛石化、恒力股份、桐昆股份、衛(wèi)星石化、東華能源等;2)低估值細(xì)分領(lǐng)域龍頭依托競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),有望持續(xù)進(jìn)行內(nèi)生式發(fā)展,如萬(wàn)華化學(xué)(聚氨酯、石化)、揚(yáng)農(nóng)化工(農(nóng)藥)、華魯恒升(尿素、煤化工)等;3)電子化學(xué)品成長(zhǎng)空間廣闊,若后續(xù)貿(mào)易摩擦繼續(xù)升溫則有望加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程,飛凱材料、國(guó)瓷材料等龍頭可長(zhǎng)期布局。
